首页“博源注册”首页2024年，大批医疗器械企业受到国内医疗反腐、设备更新政策发布等因素导致的采购需求延后及回款节奏慢的影响，2024年业绩普遍承压。
然而，理邦仪器近期发布的2024年年度报告显示，公司2024年总营收为18.34亿元，同比下跌仅5.35%；归母净利润净利润 1.62亿元，同比下降26.75%。
其中，作为支柱板块的心电诊断营收达2.84亿元，同比虽小幅下降但占营业收入比重提升至15.47%。
在当今医疗器械领域“小寒潮”之下，作为心电图机龙头的理邦仪器是如何做到心电诊断板块业绩“屹立不倒”的呢？
总营收的小幅下跌最直接原因得益于海外营收的强力支撑，在2024年年度报告中显示，2024年理邦仪器国内收入7.36亿元，同比下跌24.82%；但海外利润增至10.98亿元，同比增长14.54%。
这一点也体现在理邦仪器心电图机的出口情况上。据众成数科测算，作为理邦仪器最核心的产品线之一，理邦仪器旗下心电图机在2024年中国企业出口心电图机金额排名第一，在海外市场广受欢迎，其营收也基本未受到其他因素影响，总规模和去年基本持平。
理邦仪器2024年国内营收虽同比下降24.82%，但市场复苏迹象已然显现，心电诊断板块营收仅小幅下降3.25%。
这一点体现在国内心电图机的需求端上，2024年下半年开始，心电图机市场呈明显回暖趋势。据众成数科测算，2024年国内公立医疗机构心电图机采购规模达9.94亿元，同比增长30.4%。2025年继续延续了快速回暖的态势，市场规模达3.71亿元，同比增长32.5%。
图 3 2021-2025年1-5月国内公立医疗机构心电图机采购市场规模及同比变化
理邦仪器也趁势抓住了今年心电图机市场复苏的前奏，在各类型招投标市场采购表现均较为亮眼。
据众成数科测算，在2025年1-5月国内公立医疗机构常规采购、设备更新采购及县域医共体采购中，理邦仪器心电图机市占率均位列第一，2025年1-5月常规采购市占率跃升至19.4%。
图 4 2020-2025年1-5月理邦仪器心电图机在国内公立医疗机构常规采购市占率变化
在县域医共体为代表的基层市场，理邦仪器心电图机凭借自身性价比、产品质量及售后服务等优势，受到基层市场的广泛认可，2025年1-5月市占率提升至22.6%，同比增长7.5%。
图 5 2025年1-5月国内公立医疗机构心电图机各类型招投标采购市场竞争格局
从四大地区的心电图机的市场竞争格局来看，理邦仪器心电图机在东、中、西部地区均有较大的市场竞争优势，区域市占率排名第一。
图 6 2025年1-5月国内四大区域公立医疗机构心电图机采购市场竞争格局
旗下多款心电图机如iSE-1210、SE-1201等在国内多个省份及县域医共体广受欢迎。
图 7 2025年1-5月理邦仪器心电图机国内销量TOP5型号主要采购省份
理邦仪器心电图机能得到海内外市场高度认可的另一重原因在于其长期保持高研发投入所带来的过硬的产品质量。
据统计，理邦仪器研发费用由2021年的2.52亿元增长至2024年的3.40亿元，其占营收比重也逐步增加至2024年的18.54%。
在心电诊断硬件领域，2024年推出的SE-1202E心电图机是理邦仪器全新一代静态心电图机系列的重要补充，配备了丰富的辅助诊断工具，包括矢量心电、频谱心电、心率变异分析、心室晚电位分析等，使其不仅适用于临床诊断，更成为学术科研领域的有力工具，真正实现一机多用。
而在软件领域，2024年4月，实验室联合公司心电产品线研发的动态心电分析软件(A1 Holter)获中国NMPA三类注册证书，为提高临床诊疗效率提供有力支持:同年8月，静态心电分析软件(AISEMIP)也获得中国NMPA三类注册证书，进一步巩固了公司在心电全领域的技术优势，助力临床心律失常早期筛查和精准诊断。
同时，智慧健康的业务已落地全国31个省级行政区，服务超15,000家医疗机构，累计完成心电远程诊断3,300万人次，成功实现软硬件一体化整体解决方案赋能医疗全场景的发展目标。
除此之外，还有多道心电图机 SE-310 项目等正在紧锣密鼓的研发中，将在未来提供新的心电诊断解决方案。
就短期发展趋势而言，理邦仪器依旧要直面国内市场需求疲软所带来的挑战。当下，国内多数设备更新项目尚处于推进落实与消化吸收的阶段，这使得企业在资金回笼方面承受着一定压力。
不过，从国际市场表现来看，理邦仪器展现出良好的发展势头，海外市场占总营收比重连续多年稳定增长，且这一态势有望得以延续。伴随着海外市场布局的持续深化，国际业务有望持续为公司业绩增长提供强劲动力，也将为其在竞争白热化的医疗器械市场中争取到更多发展机遇。
从长远视角来看，理邦仪器多年来保持高研发投入，势必将助力公司在技术创新上持续保持领先地位。随着当前在研项目陆续取得成果，并成功转化为实际的市场份额，理邦仪器有望开启全新的业绩增长周期。